본문 바로가기
HOME> 논문 > 논문 검색상세

학위논문 상세정보

中斷된 事業部門과 利益反應係數 원문보기
discontinued Operations and Earnings Response Coefficient

  • 저자

    최정원

  • 학위수여기관

    이화여자대학교

  • 학위구분

    국내석사

  • 학과

    經營學

  • 지도교수

  • 발행년도

    2000

  • 총페이지

    viii, 66 p.

  • 키워드

    사업부문 이익반응계수 회계;

  • 언어

    kor

  • 원문 URL

    http://www.riss.kr/link?id=T8952343&outLink=K  

  • 초록

    한국 자본 시장은 IMF시대를 맞으면서 회계의 중요성을 더욱 크게 인식하게 되었다. 국제화, 개방화에 따라서 회계시장도 점진적으로 개방화되고 있으며, 이에 발맞추어 한국 회계기준을 국제 회계기준의 수준으로 올려야 한다는 주장이 우세하게 대두되고 있다. 이러한 시류 가운데 최근에 개정된 기업회계기준에는(1998년 12월) 사업부 중단에 대한 사항이 있는데, 우리 나라에서 사업부 중단과 관련된 사항은 이번에 처음 제안된 것이지만, 미국회계기준과 국제회계기준에서는 전부터 시행되어 온 항목이다. 회계학에서 사업부문의 중단이란 매각, 폐기, 분리신설 또는 기타의 방법으로 사업부문을 처분하는 것을 말하는데, 기업이 영위하던 사업부문중 일부 사업부문을 폐지하는 경우, 차기 이후에는 당기와 다른 규모의 영업활동이 이루어지게 된다. 그런데 이러한 사실이 공시되지 않는다면 회계정보이용자들은 기업의 미래이익 예측에 정확한 정보를 갖지 못하게 되는 것이다. 우리나라에서 그동안은 이러한 사실에 대해 공시하거나 회계처리 기준이 없었는데, 그 이유는, 우리 나라 기업풍토는 대기업에 의하여 형성되어 왔으며 대기업들은 사업부의 중단보다는 사업부의 흡수에 치중하였기 때문에 사업부 중단에 관한 별도의 회계기준의 필요성을 절감하지 않았기 때문이라고 보여진다. 그러나 IMF시대를 거치면서 많은 기업들의 인수합병이 이루어짐에 따라 이러한 경제적 사건을 적절히 회계처리 할 회계기준의 필요성이 대두되었다. 이러한 필요성에 의해서 중단된 사업부문에 관해 주석으로 공시하도록 기업회계기준에서 최근에 규정하였다. 그러므로 본 연구에서는 새로이 규정된 중단된 사업부문의 주석사항에 관한 실증적 증거를 찾아보았다. 우선 사업부 중단 사실이 있었던 기업과 그러한 사실이 없었던 기업으로 나누어, 두 집단의 이익과 주가사이의 관계를 살펴보았다. 즉 비기대이익에 대한 주가의 반응정도(이를 이익반응계수라 한다)를 살펴보는 것이다. 이익반응계수는 이익의 질을 말하는 것인데, 기업마다 다르게 나타나므로 어느 집단의 이익의 질이 더 좋은 가를 살펴보았다. 이익반응계수를 보기 위한 연구모형으로는 회귀분석 모형을 채택했으며, 독립변수로 비기대이익을 , 종속변수로 시장모형에 의한 누적초과수익률을 사용하였다. 중단기업집단과 계속기업집단 간의 단순회귀분석을 한 후 두 집단간의 이익반응계수를 살펴보고 다음에는 이익반응계수에 영향을 미치는 요인들을 변수로 첨가한 다중회귀분석을 하였다. 두 번째로는 사업부 중단 사실과 주가반응을 살펴보았다.. 사업부문 중단일에 주가반응이 있다면 중단사업 사실이 회계정보이용자들에게 기업의 미래현금흐름과 수익성 및 재무상태 등의 예측에 유용한 정보를 제공할 수 있다고 보고, 중단된 사업부문을 공시하는 것에 대한 근거를 보여주고자 한다. 주가반응을 보기 위해서는 중단된 사업부문이라는 사건을 발표한 시점을 전후하여 초과수익률과 누적초과수익률의 추이를 살펴보았다. 분석 결과를 보면 중단 기업집단과 계속기업집단을 비교하여 이익반응계수를 각각 구하여 보았을 때 중단기업집단의 이익반응계수가 계속기업집단의 그것보다 낮음을 알 수 있었다. R²도 중단기업집단이 계속집단기업집단보다 낮게 나타났다. 그리고 중단된 사업부문과 관련한 주가반응을 살펴보았을 때는, 사건주간과 바로 전주에서 통계적으로 유의한 정보효과가 있음이 나타났다. 이것은 중단된 사업부문이라는 사건이 주식시장에 영향을 미치는 것을 의미하며, 따라서 이것은 유용한 회계정보라고 할 수 있다. 이런 연구 결과는 이질적인 정보요소를 통합하여 공시할 경우 정보의 내용이 심각히 왜곡되거나 훼손될 수 있음을 의미한다. 따라서 정보의 내용이 다른 손익항목들은 분리하여 공시함으로써 투자자가 올바른 의사결정을 할 수 있을 것이다. 그러므로 새롭게 규정된 기업회계기준의 중단된 사업부문항목에 대해 실증적 증거를 제시한다는 점에서 본 논문의 기여가 있다고 할 수 있다.


    The recently devised accounting standard, first proposed in Korea in Dec.1998, included discontinuance of business departments. This is new in Korea but has been implemented for long time as an international accounting standard and APB Opinion The Discontinued Operations in accounting mean the disposal of a business department by way of sale, abolition, separation and new establishment, or by other means. In the case where part of the business department managed by company is being abolished, a different scale of business shoud be shown in the next business term. Therefore, it is necessary to publicly announce the profits and losses of discontinued operations in the current term, and these shoud be reported separately from these of continued operations. In Korea there is how an accounting standard for operations which have been discontinued that meets this need. Accordingly, announcing publicly information on profit and loss based on the newly established enterprise accounting standard will be useful in identifying normal business achievement from activities of operations which have been discontinued. Therefore, this study examined demonstrative evidence of annotation under the newly established standard for operations which have operations. First, this study separated enterprise is which had discontinued it a business department(discontinued operations group) from those which had not(continued operations group), and examined the relationship between profits and stock prices of the two groups. That is, it looked at the of reaction degree of stock price to unexpected profits( earnings response coefficient). The earnings response coefficient indicates quality of profit, and this study examined which group has a better quality of profit since this factor differs according to the enterprise. As a study model for looking at the earnings response coefficient, a simple regression analysis model was adopted with unexpected profit as the independendent variable and cumureative abnornal return by market model as the subordinate variable. Second this study examined discontined operations and the reaction of stock price. Considering that if the stock price reacts on the date the operations is discontinued, useful information in predicting enterprise future cash flow, profitability and financial status can be obtained. This study showed the basis for publicly announcing operations which have been discontinued. To look at the reaction of stock price, it examined the change of cummulative abnormal return and abnormal return before and after the announcement of operations which have been discontinued. Looking at the results of the analysis, the earnings response coefficient of the discontinued operations group(0.03316) was lower than that of the continued operations group(0.082966). For R² also, the profit reacting factor of the discontinued operations group(0.0042) was lower than that of the continuing group(0.0701). When it comes to the reaction of stock price in relation to discontinued operations, there was an statistically significantly ( t-test 5% level) information effect the week before and after it occurs. This indicates that the event of discontinuing a business department has influence on the stock market and can be useful accounting information. The study results imply that a public announcement of integrated information elements can significantly distort or damage the content of information. It is suggested that same specific codes shoud be made to enforce the accounting standard for discontinued operation. Therefore, this study makes contribution in suggesting demonstrative evidence of the discontinued operations in newly defined enterprise accounting standards.


 활용도 분석

  • 상세보기

    amChart 영역
  • 원문보기

    amChart 영역