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Absolute-Value-GARCH 모형을 이용한 국내 금융시계열의 Taylor 성질에 대한 사례연구
Evidence of Taylor Property in Absolute-Value-GARCH Processes for Korean Financial Time Series

백지선    (숙명여자대학교 통계학과   ); 황선영    (숙명여자대학교 통계학과   ); 최문선    (숙명여자대학교 통계학과  );
  • 초록

    금융시계열 변동성의 의존성(dependency)은 멱변환된 절대수익률의 자기상관함수를 이용하여 측정할 수 있다. 이때, 절대수익률의 자기상관이 제곱수익률의 자기상관보다 더 강하게 나타나는 성질을 Taylor 성질이라고 한다. 본 논문에서는 여러 가지 국내 금융시계열 자료에 대하여 absolute-value GARCH(1,1)(AVGARCH(1,1)) 모형을 적합하고, Haas (2009)가 제안한 방법을 이용하여 Taylor 성질의 존재여부에 대하여 살펴보았다.


    The time series dependencies of Financial volatility are frequently measured by the autocorrelation function of power-transformed absolute returns. It is known as the Taylor property that the autocorrelations of the absolute returns are larger than those of the squared returns. Hass (2009) developed a simple method for detecting the Taylor property in absolute-value-GAROH(1,1) (AVGAROH(1,1)) model. In this article, we fitted AVGAROH(1,1) model for various Korean financial time series and observed the Taylor property.


  • 주제어

    Taylor 성질 .   AVGARCH(1,1)모형 .   자기상관함수.  

  • 참고문헌 (9)

    1. Baillie, R. T., Bollerslev, T. and Mikkelsen, H. -O. (1996). Fractionally integrated generalized autoregressive conditional heteroskedasticity, Journal of Econometrics, 74, 3-30. 
    2. Goncalves, E., Leite, J. and Mendes-Lopes, N. (2009). A mathematical approach to detect the Taylor property in TARCH pocesses, Statistics & Probability Letters, 79, 602-610. 
    3. Granger, C. W. J. (2005). The past and future of empirical finance: Some personal comments, Journal of Econometrics, 129, 35-40. 
    4. Granger, C. W. J. and Ding, Z. (1995). Some properties of absolute return, an alternative measure of risk, Annales D’economie et de Statistique, 40, 67-91. 
    5. Haas, M. (2009). Persistence in volatility, conditional kurtosis, and the Taylor property in absolute value GARCH processes, Statistics & Probability Letters, 79, 1674-1683. 
    6. He, C. and Terasviyrta, T. (1999). Properties of moments of a family of GARCH processes, Journal of Econometrics, 92, 173-192. 
    7. Hwang, S. Y. and Basawa, I. V. (2004). Stationarity and moment structure of Box-Cox transformed threshold GARCH(1,1) processes, Statistics & Probability Letters, 68, 209-220. 
    8. Ling, S. and McAleer, M. (2002). Stationarity and existence of moments of a family of GARCH processes, Journal of Econometrics, 106, 109-117. 
    9. Taylor, S. J. (1986). Modelling Financial Time Series, John Wiley & Sons, Chichester. 

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