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하류기업의 지분을 보유하고 있는 계열사간 수직적 합병의 가격효과 분석
The Price Effects of the Vertical Merger among Affiliated Firms with Stock Share

유진수   위경우  
  • 초록

      본 논문은 상류시장의 기업이 하류시장 기업의 지분을 일부 보유하고 있는 경우 그러한 상 하류기업 간의 수직적 합병이 상류시장과 하류시장의 가격에 어떠한 효과를 미치는지 분석한다. 분석 결과, 상류시장 및 하류시장의 가격에 미치는 효과는 상류기업이 하류기업의 지분을 갖고 있지 않는 경우와 다르게 나타났는데, 일반적인 예상과 달리 하류기업의 지분을 보유하고 있는 경우의 수직적 합병이 그렇지 않은 수직적 합병에 비해 경쟁제한성이 더 컸다. 그 이유는 하류기업의 지분을 보유한 경우, 수직적 합병이 하류기업에 공급하는 부품의 가격을 인상시키는 효과가 있기 때문이다. 그와 같은 부품가격의 인상은 다른 하류시장의 최종재 가격을 인상시킬 수 있을 뿐만 아니라, 하류시장의 경쟁사업자를 배제함으로써 최종재의 가격상승을 초래하여 최종 소비자에게도 피해를 줄 수 있는 것으로 나타났다.


      This paper analyzes the price effects of the vertical merger on upstream and downstream market when the upstream firm has stock share of the downstream firm.   The main finding of the paper is that the adverse competitive effects of the vertical merger are larger in the merger of the affiliated firms as compared to the merger of non-affiliated firms. This seemingly counterintuitive result stems from the fact that the vertical merger of the affiliated firms moves the input price in the upstream market upward. The increase in the input price in turn raises the output price in the downstream market, doing harms to the final consumers.


  • 주제어

    계열사간 수직적 합병 .   상류시장 .   하류시장 .   경쟁효과 .   부품가격 .   최종재 가격 .   Merger among Affiliated Firms .   Upstream Market .   Downstream Market .   Input Price .   Consumer Price .   Competitive Effects.  

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